概述：截止3月30日，l廢鋼價格指數(shù)為1715.8，環(huán)比上個月下降2.3%。受螺紋期貨、鋼材市場價格回調(diào)影響，廢鋼價格小幅下跌，同時，中頻爐停產(chǎn)后導致廢鋼供應短期出現(xiàn)過剩的局面，廢鋼市場承壓運行。

　　另一方面，由于電弧爐生產(chǎn)尚未完全恢復，而轉(zhuǎn)爐中廢鋼消耗量又達到了短期的一個峰值，廢鋼需求受阻，市場價格疲弱運行。四月份，由于鋼鐵供需基本面仍有壓力，成材價格或仍承壓，但另一方面，受鋼材利潤豐厚，復產(chǎn)企業(yè)不斷增多影響，廢鋼需求或繼續(xù)小幅增加，從此來看，廢鋼價格或受成才市場承壓影響，仍有小幅下跌空間，但一方面，受目前價格較低以及廢鋼需求緩慢增加影響，跌幅將小于成材跌幅。

　　3月份國內(nèi)煉鋼生鐵價格整體持穩(wěn)

　　3月生鐵市場整體持穩(wěn)，部分地區(qū)煉鋼生鐵漲后小幅回落，目前市場廢鋼資源較多，鋼廠為省成本增加了廢鋼的配比，對煉鐵需求減弱，但煉鐵因環(huán)保產(chǎn)量較少，無壓力。鑄造鐵目前市場有一定庫存積壓，下游需求一般，有供過于求趨勢。

　　圖：2010年1月～2017年3月生鐵、廢鋼價格對比走勢圖

　　如上圖所示，3月份生鐵價格整體持穩(wěn)，部分小跌，但由于環(huán)保壓力較大，市場資源緊缺，盡管受廢鋼成本優(yōu)勢影響，鋼廠對生鐵的采購減少，但生鐵市場整體供應偏緊，相對價格比較堅挺。目前來看，鋼廠自產(chǎn)鐵水含稅成本基本在2300-2400左右，鋼廠用廢鋼成本基本在1900-2100元/噸，較鐵水依然有一定優(yōu)勢，但優(yōu)勢較前期有所縮小。

　　3月份國內(nèi)廢鋼市場弱勢下跌

　　3月份國內(nèi)廢鋼市場整體偏弱運行，南北方表現(xiàn)差異化縮小，鋼廠到貨增加，導致價格再次小幅下滑。目前主流地區(qū)重廢含稅價格維持在1800-1870元/噸，邊角料含稅價格維持在1850-1950元/噸，市場重廢不含稅價格維持在1600-1650元/噸，部分地區(qū)略高。

　　圖：廢鋼、螺紋鋼走勢對比圖(單位：元/噸)

　　由上圖看，3月份，螺紋鋼價格高位震蕩，而廢鋼市場價格不漲反降，螺紋與廢鋼價格指數(shù)價差繼續(xù)維持較高空間，鋼廠用廢鋼優(yōu)勢依舊明顯。一季度鋼材市場需求尚可，但由于鋼廠產(chǎn)能利用率依舊偏高，螺紋價格本月稍有回落，而廢鋼市場的供需疲軟依舊偏重，市場繼續(xù)弱勢盤整運行。

　　圖：2017年3月全國重點城市重廢價格表(不含稅)

　　由上表看，除華中地區(qū)外，全國部分重點城市廢鋼價格3月份均價環(huán)比2月***格有所下降。截止目前，全國各區(qū)域廢鋼價格大體如下：現(xiàn)江蘇地區(qū)爐料價格維持在1810-1850元/噸。山東地區(qū)重廢價格在1830-1900元/噸。浙江市場爐料1620-1710元/噸。廣州、佛山工業(yè)料1390-1440元/噸(不含稅)。

　　福建市場重廢含稅成交價1590-1660元/噸。江西地區(qū)重廢基價1710-1770元/噸。湖南地區(qū)重廢價格在1390-1510元/噸左右。湖北地區(qū)重廢價格基本在1190-1250元/噸。山西地區(qū)重廢含稅1300-1420元/噸。河北地區(qū)重廢價格在1790-1850元/噸。遼寧中型剪切料1960-2200元/噸。西北地區(qū)主流鋼廠重廢含稅1500-1520元/噸。西南地區(qū)主流鋼廠重廢含稅1560元/噸。若無標注，以上均為含稅到廠價格。

　　4月份廢鋼價格或窄幅盤整

　　截止27日，3月鋼價走出了震蕩下跌態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌5.69%。分品種看，長材價格指數(shù)下跌3.4%，扁平材價格指數(shù)下跌8.39%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌5.62%，其中進口礦價格指數(shù)下跌9.9%，國產(chǎn)礦價格指數(shù)上漲1.17%，實際走勢弱于預期。展望4月鋼鐵市場，基本面壓力仍難以明顯緩解，如果去產(chǎn)能政策落實和傳統(tǒng)旺季需求都不及預期，短期鋼鐵市場在震蕩中仍有下跌空間。具體我們從以下幾個方面來分析：

　　(一)、宏觀經(jīng)濟和政策面上

　　【中國3月官方制造業(yè)PMI51.8】2017年3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.8%，連續(xù)兩個月上升，高于上月0.2個百分點，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢;中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為55.1%，比上月上升0.9個百分點，升至近三年的高點，非制造業(yè)擴張步伐進一步加快。

　　【商務部：七個自貿(mào)區(qū)各具特色遼寧重點深化國資國企改革】商務部副部長王受文31日下午在國新辦發(fā)布會上表示，新設七個自貿(mào)區(qū)的布局，目的是在全國推廣復制改革經(jīng)驗，同時在全國范圍進行開放風險測試?？傮w方案里還考慮到了差異化，進行了立體化探索。比如遼寧，重點深化國資國企的改革;浙江的重要內(nèi)容是：國際海事、油品的基地;河南：打造國際交通物流通道，降低運輸費用;湖北：重點推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略的對接和產(chǎn)業(yè)升級;重慶：“一帶一路”“長江經(jīng)濟帶”戰(zhàn)略;四川：內(nèi)陸與沿海沿邊協(xié)同發(fā)展;陜西：擴大與“一帶一路”沿線的交流與合作。

　　【國務院印發(fā)深化上海自貿(mào)區(qū)改革方案】日前，國務院印發(fā)《全面深化中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案》?！斗桨浮诽岢?，上海自貿(mào)試驗區(qū)要圍繞重點任務和薄弱環(huán)節(jié)繼續(xù)深化改革探索，堅持以制度創(chuàng)新為核心，解放思想、勇于突破、當好***，以可復制可推廣為基本要求，主動服務“一帶一路”建設和長江經(jīng)濟帶發(fā)展等***戰(zhàn)略。

　　【發(fā)改委批復首都地區(qū)公路PPP項目投資逾120億】31日，從***發(fā)改委獲悉，發(fā)改委批復同意建設首都地區(qū)環(huán)線高速公路通州至大興段，項目估算總投資約121.8億元，該項目為***與社會資本合作(PPP)項目。

　　(二)、供需基本面上

　　預估3月下旬粗鋼產(chǎn)量小幅增加，全國粗鋼預估產(chǎn)量2250.36萬噸，日均產(chǎn)量204.58萬噸，環(huán)比3月中旬漲幅1.10%。3月全國粗鋼產(chǎn)量6296.90萬噸，日均產(chǎn)量203.13萬噸，環(huán)比增加10.21萬噸，增幅5.29%。

　　隨著成品材價格歷史性暴漲的出現(xiàn)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤大幅回升，生產(chǎn)積極性明顯提高，但本月下旬仍有部分高爐處于烘爐狀態(tài)，暫未出鐵水，下旬粗鋼產(chǎn)量回升幅度并不明顯，而全月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增長明顯。預計4月份全國粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長。

　　截止上周5大品種樣本鋼廠庫存是563.5萬噸，同比增加68萬噸;社會庫存1472.53萬噸，同比增加了326.13萬噸。未來庫存雖有望進一步下降，但難以明顯消化，且不排除在需求不好或價格下跌時出現(xiàn)增加的現(xiàn)象。

　　(三)、廢鋼庫存及供需情況上

　　31日45家鋼廠廢鋼同口徑統(tǒng)計，庫存總量126.7萬噸，較月初環(huán)比增加27.9萬噸，增幅為28.24%。鋼廠消耗庫存量能力有限且價格再次下跌，市場恐慌，供應繼續(xù)加大，整體庫存依舊偏多。

　　圖：2014-2017年國內(nèi)主流鋼廠廢鋼庫存變化圖

　　截止3月31日，調(diào)研全國62家電弧爐鋼廠，平均開工率為62.88%，產(chǎn)能利用率為36.8%;其中51家獨立短流程鋼廠平均開工率為62.01%，產(chǎn)能利用率為34.21%;11家長流程鋼廠中電弧爐開工率為66.67%，產(chǎn)能利用率為44.08%。

　　目前來看，開工的電弧爐鋼廠雖有增加，但較同期中頻爐開工及產(chǎn)能利用率均較低，同時，產(chǎn)能也大幅低于中頻爐產(chǎn)能，因此廢鋼需求啟動仍需時日。調(diào)研來看，5-6月份有部分企業(yè)電弧爐有復產(chǎn)安排，加上由于供應短期過剩，廢鋼價格仍有下行的空間，成本優(yōu)勢將進一步增加廢鋼的需求，后期廢鋼供需會緩慢平衡，但短期內(nèi)仍處于供應過剩的局面。

　　整體來看，由于成材價格的下跌，廢鋼承壓運行，但跌幅整體較小，一方面，鋼廠在一定程度上保護供應商利益，另一方面，廢鋼成本較生鐵優(yōu)勢明顯，鋼廠在有意增加廢鋼消耗量。由于鋼材的供應目前仍處于增加狀態(tài)，根據(jù)調(diào)查，截至3月24日，全國163家高爐產(chǎn)能利用率達到83.86%，近1月上升了1.18個百分點，未來還有10座以上的高爐復產(chǎn)，還不斷有電爐開始生產(chǎn)，在一方面，給成材價格上行帶來了壓力。

　　但另一方面也帶來了原料的需求，所以整體來看，廢鋼或在供應增加的背景下，繼續(xù)弱勢震蕩，但品種間價差或繼續(xù)拉大，輕薄料逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槎卧?，精加工后再入爐，鋼板邊角料及重廢價格將相對堅挺，品種間各料型價差繼續(xù)擴大。但由于主要鋼廠廢鋼卸貨均較慢，物流運輸成本在一定程度上上漲，后期集中到貨的情況或逐步改善，廢鋼價格或小幅下跌后持穩(wěn)運行。

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