新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈掀起漲價潮。

　　近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在A股市場表現(xiàn)亮眼，龍頭寧德時代一度創(chuàng)出歷史新高，且市值突破萬億大關。新能源汽車市場需求持續(xù)旺盛，帶動鋰電池材料市場持續(xù)火爆，同時也帶動了個股的漲勢。今天股價集體飆漲的電解液產(chǎn)業(yè)鏈股票，就是因為供給緊張導致股價大漲。

　　不過，除了電解液外，還有一個鋰電池關鍵材料供給緊張，那就是鋰電銅箔。目前A股市場上相關標的并不多，僅有4只。

　　加工費用不斷上漲

　　據(jù)了解，銅箔分為電解銅箔和壓延銅箔，電解銅箔多用于制作鋰電池或制作剛性覆銅板，壓延銅箔多用于柔性覆銅板。其中鋰電銅箔主要應用場景為新能源汽車和消費類電子，覆銅板的應用場景為通信設備和消費電子元器件。銅箔在鋰電池成本中的占比約為5%至8%，作為鋰電池的關鍵輔材，銅箔起著負極活性材料載體與傳導體的作用。

　　顯然，鋰電銅箔將受益于本輪新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈高景氣。

　　數(shù)據(jù)顯示， 2021年1至4月，國內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)和銷售分別為75萬輛和73.2萬輛，同比分別上升307.11%和257.07%。

　　也就是在如此巨大新能源汽車增量下，銅箔的供給相當緊張，并導致加工費用不斷上漲。

　　新增產(chǎn)能有限

　　根據(jù)招商證券最新研報，由于設備主要從日本進口，受限于日本設備企業(yè)緩慢的產(chǎn)能擴張，銅箔企業(yè)擴產(chǎn)周期通常為2年，同時各企業(yè)間良率不一也導致了實際出貨的釋放會在產(chǎn)能基礎上有一定折扣。供給釋放緩慢，同時需求快速增長導致供需緊張，今年以來8um、6um和4.5um銅箔加工費調(diào)漲，是鋰電池主要材料中除了電解液產(chǎn)業(yè)鏈、上游資源以外另一漲價品種。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)反饋，預計銅箔在電池中游材料中的供給緊張程度可能僅次于電解液產(chǎn)業(yè)鏈。去年12月開始銅箔加工費開始調(diào)漲，春節(jié)前8um 和6um 加工費漲幅超過15%，同時，隨著4.5um 銅箔需求進一步提升，4.5um 銅箔產(chǎn)能也開始緊張，4月4.5um 加工費上漲約7-8%。

　　概念股僅4只

　　目前A股市場上鋰電銅箔概念股僅4只。其中，遠東股份持續(xù)推進高精度超薄鋰電銅箔戰(zhàn)略規(guī)劃項目，一期項目已實現(xiàn)量產(chǎn)，供貨寧德時代等鋰電標桿企業(yè)，4.5微米高精度、超薄鋰電銅箔已實現(xiàn)批量生產(chǎn)，卷長超過15000米。

　　嘉元科技主要產(chǎn)品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要用于鋰離子電池的負極集流體，是鋰離子電池行業(yè)重要基礎材料。

　　諾德股份主營鋰電池用電解銅箔，公司生產(chǎn)的鋰電池用電解銅箔的國內(nèi)市場占有率達50%左右，國內(nèi)市場排名第一，成為國內(nèi)高檔銅箔加工行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　超華科技已成功開發(fā)4.5μm鋰電銅箔，主要用于新能源汽車動力電池等產(chǎn)品，該項技術處于行業(yè)內(nèi)領先水平。

　　從機構關注度來看，嘉元科技有12家機構評級。華安證券預計公司2021-2023年營收分別為24.15/29.87/43.5億，歸母凈利分別為4.77/5.64/8.03億，EPS分別為2.07/2.44/3.48元，對應PE分別為34/29/20倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。